本部影片順承四年前托馬斯簡《懲罰者》的劇情，上集中，本想徹底從反恐第一線退休且與家人歸隱田園的FBI探員弗蘭克·卡斯特(雷·史蒂文森飾)最終未能逃脫黑幫瘋狂的複仇，不但自己被打成重傷險些喪命，自己的妻兒也成為罪惡的犧牲品。肩負仇恨的弗蘭克在康複後選擇了黑暗而幾近瘋狂的複仇之路。但在複仇的過程中，他終於意識到複仇並不是他最終的歸宿，更不是目的所在。麵對罪惡，複仇終將升華為“懲罰”！在手刃仇人之後，弗蘭克變成了這個城市裏最為隱秘的“懲罰者”，遊離於治安體係之外，淩駕於法律規範之上，是打擊猖狂犯罪分子的頭號先鋒、亂世英雄！很快黑幫老大Billy Russoti(多米尼克·威斯特飾)進入了弗蘭克的視野，比利經營著這座城市內的走私生意，手下有著龐大的犯罪體係網。但這對於弗蘭克來說隻不過是他執行“懲罰”的理由，與此同時比利也開始向懲罰者叫囂，他不相信這個出沒於黑暗中的“瘋子”能夠撼動他的統治，他逐步吞噬城內各大幫派，發誓要將懲罰者捏死。但很明顯他小看了弗蘭克，很快比利就敗在了弗蘭克的手下。伴隨著黑幫老大的轟然倒下，黑幫體係網也隨之土崩瓦解。弗蘭克因此而聲名鵲起，一人擊潰犯罪網的故事被逐漸傳誦為傳奇，他那身骷髏製服也成了使罪犯們戰栗的死亡標誌。
　　不過出乎所有人意料的是，比利並沒有成為弗蘭克的槍下遊魂。他竟然幸存了下來！但他的臉已經嚴重損毀，看上去好似一副混亂至極的拚圖。在複仇烈焰的灼燒下，比利正式埋葬了自己，化名為“拚圖”(Jigsaw)重出江湖。這時又一個希奇而恐怖的人物——豎鋸出現了，從某種程度上來說他與弗蘭克很相似，不論是當初堅定的複仇意誌，還是絕不留情幹淨利落的冷血手法，但豎鋸的野心可不僅僅限於此，他還要將城內的黑幫一一吞並，自然這些幫派的頭目也成了他砧板之肉。雖然這在一定程度上等於協助了弗蘭克的工作，但敵人就是敵人！而在弗蘭克逐步調查豎鋸的過程中，他驚奇地發現，事實的真相遠非一般人能夠承擔。不過對於懲罰者來說，回應暴力的隻有更加強大的暴力！